市场很多人把本轮铜价创新高简单归为资金炒作，实际背后是实实在在的供应担忧叠加政策预期在持续发酵。隔夜内外盘铜价同步冲高，伦铜不断刷新阶段高点，多头持续增仓入场，市场做多情绪在不断升温。
现在最大的现实矛盾在于，市场一直在交易美国对阴极铜加征关税的可能性，贸易商提前调运大量铜资源流向美国市场，直接造成美国以外区域现货货源收紧。上海市场部分品牌现货流通偏紧，现货端的紧张实实在在反映到盘面上。
宏观层面又叠加中东局势不断升级，油轮遇袭、能源设施遭到打击，油价上行推升全球通胀预期，给工业金属带来情绪支撑。但市场同时又在等待美国CPI数据，通胀读数会直接左右美联储后续政策，资金在风险和机会之间来回权衡。
也要客观看到，价格上涨之后下游接受度在下降。终端企业面对高位铜价采购偏谨慎，大多维持刚需拿货，投机性补库并不明显。也就是说，本轮上涨更多来自供给端扰动，并非终端需求爆发。
这就形成了很典型的预期差：一部分投资者只看到下游消费偏弱就看空铜价，却低估了贸易流向扭曲带来的现货缺口。短期在低库存和政策预期没有落地之前，铜价强势格局很难快速扭转，但要留意CPI数据带来的宏观冲击，不能无脑追高。
铜价隔夜刷新历史新高！不是需求爆发，是贸易流向被关税预期彻底扭曲
市场很多人把本轮铜价创新高简单归为资金炒作，实际背后是实实在在的供应担忧叠加政策预期在持续发酵。隔夜内外盘铜价同步冲高，伦铜不断刷新阶段高点，多头持续增仓入场，市场做多情绪在不断升温。 现在最大的现实矛盾在于，市场一直在交易美国对阴极铜加征关税的可能性，贸易商提前调运大量铜资源流向美国市场，直接造成美国以外区域现货货源收紧。上海市场部分品牌现货流通偏紧，现货端的紧张实实在在反映到盘面上。 宏观层面又叠加中东局势不断升级，油轮遇袭、能源设施遭到打击，油价上行推升全球通胀预期，给工业金属带来情绪支撑。但市场同时又在等待美国CPI数据，通胀读数会直接左右美联储后续政策，资金在风险和机会之间来回权衡。 也要客观看到，价格上涨之后下游接受度在下降。终端企业面对高位铜价采购偏谨慎，大多维持刚需拿货，投机性补库并不明显。也就是说，本轮上涨更多来自供给端扰动，并非终端需求爆发。 这就形成了很典型的预期差：一部分投资者只看到下游消费偏弱就看空铜价，却低估了贸易流向扭曲带来的现货缺口。短期在低库存和政策预期没有落地之前，铜价强势格局很难快速扭转，但要留意CPI数据带来的宏观冲击，不能无脑追高。
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