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董哥Live @sansantraders ·

新易胜爆雷了？中继旭创也爆雷了？

显然新易胜没有超过预期？三季度营收109.4亿元，收入环比下降约13%，扣非环比下降约23%，扣非净利率从约37.7%降到约33.2%。 这不算爆雷，只能说业绩放缓了。但需求大增，预付款从年初0.17亿元猛增到13.22亿元，存货174亿元，相当于前三季度月均营业成本的9个多月，同时应付账款翻了将近两倍。公司在拼命锁料、囤货，这是供应受限的特征，需求坍塌的公司不会这样预付材料款。 这个原因吗，是这样的：是九月底本来有大批的货要发，碰到泰国洪水，延迟到了十月初，所以这里就导致三季度营收出了问题，全年 500 亿的目标，公司说没有问题。 发大水滴原因。 中际旭创Q3营收同比增长171.83%，归母净利润增长173.74%，相比上半年241.70%的利润增速，骤降近68个百分点。不过，营收环比仍增长24.6%，利润环比增长8.5%，扣非净利润达到90.18亿元。剔除投资波动影响，主营业务依然强劲。 股价怎么反应？我认为这些已经反应股价了，明天可能低开大幅高走。
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东方电气三季度业绩点评

还可以，至少还能赚钱，三季度能赚钱的公司不多呀 第三季度实现营业总收入175.74亿元，同比增长1.17%；归属于上市公司股东的净利润11.25亿元，同比增长6.51%。 前三季度累计实现营业总收入561.98亿元，同比增长1.22%；归属于上市公司股东的净利润38.39亿元，同比增长29.4% 明年利润有两条线：G50放量和风电修复，后者还没进入市场预 4季度收入大概率小幅超过去年同期。风机产量逐季回升，上半年东方风电在央国企风机定标中份额14.76%、排名第二；首台G50已发往哈萨克斯坦，三季度新增约35亿元火电设备存货将在四季度确认 燃机是2027年弹性最大的来源，约束在产能。G50已签海外订单40余台，加拿大框架协议30台，2027年新签可能超过80台；一期产能2027年底才达到年产25台，当年交付在20台左右
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海博复盘必读：创业板砸4.45%，银行护盘新高

今天是科技挨打、大银行扛旗的一天。上证指数收报3651.43点，跌0.82%，创业板指跌4.45%，两市成交额15707亿元，比昨天少714亿元。 光通信砸得最重。天孚通信三季度净利8.79亿，同比涨55%，市场要的是9亿以上，盘中一度逼近20%跌停。 钱去了银行。工行、建行盘中创历史新高，四大行总市值首次破10万亿元，这是资金在换仓，基本面没有新消息。 指数为什么只跌0.82%，创业板却跌4.45%？源头在隔夜谷歌，搜索广告只涨12%，自由现金流连续第二个季度为负，明年资本开支还要超3000亿美元。 市场读成AI回报不及预期，我们不这么看：谷歌云营收翻倍，还在租第三方算力，需求没问题，砸的是回报预期。 预计明天大盘偏弱，区间震荡：压力3677到3700，今天开盘位叠整数关口；支撑3600前期低点。 往后三周最关键的，是10月31日的制造业PMI和六大行三季报。 把眼光放到往后两个季度，价格会先于需求回来：9月PPI同比涨5.0%，CPI只涨0.9%，10年期国债收益率压在1.6%到1.7%。 市场当它是避险盘，长钱买的其实是4%以上的股息利差 利差在变宽：二季度行业
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海博午盘必读：科创板继续新低

上证在4000点下震荡，没想到科技股砸得这么急。开盘光通信、存储就在调整，创业板指不到十点就跌超3%，昨天涨的3.4%基本被吐回去了。 上证本身比创业板抗跌，低开在3676.78，正好贴着昨天的开盘位3677。海运、黄金、煤炭、工程机械一开盘就比较活跃，在帮指数撑场子。 判断的关键变化是，科技股的好消息开始换不来涨幅了。下午我偏向震荡偏弱，上证围着3677上下震荡。 上方压力看3700，昨天摸到没站稳，整数关口加下降通道上沿，今天更难过。下方支撑还是3677，这是昨天开盘位，今天又是开盘位，守不住就往3600前期低点看。 今天最值得看的是天孚通信。昨天盘后刚发三季报，前三季度营收47.51亿，同比增长21.25%，归母净利润20.83亿，同比增长42.18%，利润比收入还快，数据并不差。今天上午十点半不到，它跌超18%，成交额超80亿，同板块的光库科技、仕佳光子等也跟着跌。 这个反应说明市场不缺好业绩，缺的是比预期更好的业绩。三季度以来它股价已经涨了不少，利润增长四成多，市场想要的显然更多。早盘我们提过的谷歌也是一样，烧钱和业绩都有，市场还是给它跌了一成。光通信、存储这种高位
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海康威视牛在哪里？是不是值得关注？

海康三季度毛利率49.05%，在存储已经大涨的情况下，只比二季度回落了1.65个百分点。 它的观澜编码技术能帮客户省一半硬盘，旗下的存储业务上半年收入又增长了88%。存储短缺持续越久，毛利率薄、没有技术方案的中小安防厂商越扛不住，海康的份额优势就越明显。 明天：美国FCC表决，拟禁止中国实验室为美国市场的电子设备做认证测试，约八成设备受影响 海康在2022年就已经被列入FCC的“覆盖清单”，新产品本来就拿不到美国的设备授权，美国市场早已不是它的增长来源。这次新规冲击更大的，是依赖中国实验室做认证的其他中国消费电子企业。 海康威视扣非一二三情况 一季度26.47亿元，二季度约50.65亿元，三季度49.84亿元。 同比增速，37.44%、42.15%、43.13%，一直在增长。 增速变化，二季度提高4.71个百分点，三季度提高0.98个百分点，都是正的，说明还在加速。 0.98 − 4.71 = −3.73，转负了，加速的劲头在减弱。 这是现在的情况，关键市场预计四季度和明年的情况，公司大量囤货，存储继续涨价，提前买的库存就会转化为毛利优势，四季度和明年一季度的毛利率能守住，年
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