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小海博

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小海博 @aswallstreet ·

伟测科技拟投10亿扩产，测试产能的机会要等到2028年

伟测科技公告，拟在上海浦东新区投资建设上海总部基地二期项目，总投资10亿元，包含土地出让金、厂房建设及设备购置费等。 时间表写得很清楚：预计2027年7月开工，建设周期18个月，预计2028年12月完成建设并投产。 目的是扩大集成电路测试产能，提升复杂芯片测试能力。资金来源是自有资金、银行贷款等。 这条消息有两层意思。第一，公司愿意拿10亿元提前布局，说明它对测试需求的判断是长期的。第二，从开工到投产，要两年多的时间，短期内不会贡献收入。 所以别把这条当成近期的业绩利好。它对应的是2029年以后的产能，而不是明年的利润。 另外，10亿元投资加银行贷款，意味着公司的资本开支和财务成本都会增加，回报要看投产后的订单能不能填满。 看机会，现在能做的是跟踪公司现有产能的利用率，以及客户订单有没有锁定，二期是否值得，要靠这些数据来回答。 公告摘要里没有披露具体的客户和订单，我这里未获取。 以上是公告披露的信息，真正的变量是2028年以后的订单，现阶段只能说公司有布局，不能说业绩已经有了。
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华能国际前三季度利润降了47%，电力的机会在哪一环

华能国际前三季度营业收入1658.49亿元，同比下降4.12%；归母净利润78.22亿元，同比下降47.29%。 单看第三季度，营收589.40亿元，同比下降3.29%；净利润12.36亿元，同比下降77.84%。 财联社注释：二季度净利润21.02亿，三季度12.36亿，环比下降41%。 收入只降了3%，利润却降了78%，说明利润下滑未必来自卖电量，更可能是成本和电价之间的差额被压缩了。具体是燃料成本上升，还是电价下调，还是其他原因，公告摘要里没有写，我这里未获取。 这类公司的机会，不看营收增速，要看两个变量：燃料价格，和电价机制。成本一涨，利润就会被挤薄；成本回落，利润弹性反而大。 所以这里的机会，不是已经出现的利润，而是成本回落之后的修复空间。但这个判断要靠后续的煤价和电价数据来验证，今天的公告并没有给出答案。 总之，先承认利润在下滑，再去看修复的条件有没有出现，顺序不能反。 以上数字来自公司公告，原因部分我不做猜测，后面煤价、电价和下一季度的数据出来，再回头验证。
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广合科技同比翻倍，机会里却藏着环比下降5%

广合科技第三季度营收26.01亿，同比增长84.44%，净利润5.33亿，同比增长129.29%。 前三季度营收69.90亿，同比增长82.25%，净利润14.88亿，同比增长105.59%。 同比看，这是典型的翻倍式增长，而且三季度的增速比前三季度累计的增速还要高。 但环比是另一回事：二季度净利润是5.63亿，三季度是5.33亿，环比下降了约5%。也就是说，利润的单季高点可能已经在上一个季度出现。 这里要分清两件事：同比高，说明和去年不是一个量级；环比降，说明和上一季相比已经有小幅回落。两个数同时成立，并不矛盾。 公告里没有解释环比下降的原因，我这里未获取，不做猜测，只能如实指出这个事实。 总之，广合科技的同比增长很强，营收和利润都翻了差不多一倍，但三季度利润较二季度小幅回落，后面要看第四季度能不能重新走高。 看机会，比高增长更重要的是这个节奏能不能维持，环比这一项值得持续跟踪。 需要提醒的是，单季数据会受订单交付节奏影响，一个季度的小幅回落不等于趋势反转，但也不能因为同比亮眼就忽略它。 #高多层PCB升级，点击查看更多
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罗博特科的机会，几乎全压在了第三季度

罗博特科第三季度营收3.93亿，同比增长134.13%，净利润5492.86万，同比扭亏为盈。 前三季度营收10.01亿，同比增长140.51%，净利润6148.54万，同样是扭亏为盈。 拿这两个数一减：三季度赚了5493万，前三季度才赚6149万，也就是说上半年两个季度合计只赚了约656万，利润几乎都压在了第三季度。 公司的说法是，光电子及半导体业务市场景气度向好，产品需求旺盛。三季度净利润比二季度的0.45亿多了21%。 还有一个细节：营收同比增长134.13%，但净利润是从亏转盈，基数是亏损，所以不能用增速来衡量，要看绝对额能不能继续往上走。 同一天，公司还公告拟用5000万到1亿元回购股份，全部用于注销，回购价格不超过803.46元一股。 回购注销是对股东有利的动作，但当前股价具体是多少，我这里未获取。扭亏的故事好听，要看第四季度能不能延续，这才是真正的验证。 总之，这家公司目前是小基数起步、高增长的阶段，数字好看，但验证需要时间，别用一个季度的数字做太远的判断。 #光模块升级，点击查看更多
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富创精密的机会，是收入涨47%、利润率却只有7%

富创精密前三季度净利润2.33亿，同比增长522.10%，一看很猛。 拆开看，第三季度营收14.82亿，同比增长47.31%；净利润9902万，同比增长292.82%，比二季度的0.76亿多了29%。前三季度营收38.00亿，同比增长39.19%。 问题在后面。三季度净利润占营收的比例大约是6.7%，这个利润率并不高。 也就是说，收入在快速放量，利润率还没跟上。同比增速高，主要是去年的基数低。 这类公司给半导体设备做零部件，订单跟着设备厂商的扩产节奏走。设备厂商今年利润好看，往上游的传导，要经过一道价格和账期的关口。 设备零部件公司的特点是订单有粘性，但议价权弱。收入涨47%，利润率只有一位数，说明现阶段更像是在用规模换利润，而不是靠涨价赚钱。 今天股价涨了近4%，涨幅不大。 所以我看它的机会，不在522%，而在利润率能不能从7%往上走。要看四季度的毛利率有没有改善，这个数字今天未获取。 这个判断要等四季度的数据来验证，现在只能先保持观察，不急着下结论。 #半导体设备国产替代，点击查看更多
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海博今日10大交易机会（2026年10月28日）

今天上证指数、深证成指、创业板指全线上涨,创业板指涨超3%,沪深两市超4100只个股上涨,机械设备、汽车产业链、电子三大板块掀起涨停潮。 今天真正值得看的,是涨停背后的那条链——电子布到覆铜板再到PCB,保偏光纤到先进封装材料,存储芯片设计到视觉芯片放量,一整条供应链都在用三季报说话,不再只是题材。 用海博五环去看,这批机会的共同点是多数已经走到价格落地、产能爬坡或业绩兑现的阶段。我们今天挑的十条,挑的是能把"涨了多少"换算成"卡在哪里、还能涨多久"的那几条。 市场普遍把这轮行情当成一次AI硬件全面涨价的贝塔,我们想分开看——同样在存储周期里,设计厂和模组厂赚的是两种钱,涨得快的未必赚得久。 第一个机会：电子布涨不动产能,紧缺比想象中更久 电子布这轮涨价,我们觉得还没到头。 10月7628型号电子布再涨1.5元/米,环比超10%。宏和科技电子布均价从4.97元涨到14.63元/米,涨幅194%,前三季度净利润涨435%。 卡点是产能爬坡,极薄布排产已拉到4个月以上。中材科技定增44.81亿元扩产,募投项目要到明年才逐步投产。 新增产能释放跟不上涨价曲线,这段缺口谁来填
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杰普特利润翻倍，光通信的机会和电池激光器搅在一起

杰普特第三季度净利润2.33亿，同比增长114.15%，比二季度的0.98亿多了137%。 三季度营收11.43亿，同比增长81.86%；前三季度营收26.30亿，同比增长74.28%，净利润4.28亿，同比增长109.99%。 公司给的原因有三个：光通信业务、动力电池和储能电池的精密加工业务，以及激光器下游的需求，都旺盛。 这就是我觉得要拆开看的地方。三条线一起涨，利润翻倍，但到底哪一条贡献最大，公告里没有拆，我这里标未获取。 如果主要是光通信，那这是AI算力链上的机会；如果主要是电池精密加工，逻辑就是新能源设备。两种讲法对应的估值完全不同，这点要分清。 另外，营收增长81.86%，净利润增长114.15%，利润涨得比收入快，说明盈利能力在改善，但具体哪块业务带来的，同样需要分业务数据来确认。 今天它的股价涨了近16%，涨得比业绩增速还快，追高之前最好先等分业务数据出来，别只看一个增长数字。 这个判断对不对，要等公司披露分业务的收入和毛利才能验证。 #光模块升级，点击查看更多
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东方盛虹9月单月赚了12.75亿，检修结束的机会有多大？

东方盛虹前三季度净利润46.43亿，同比增长3573.11%，听着吓人，其实是去年的基数太低。 真正有意思的是第三季度。营收229.19亿，同比降26.65%，净利润只有1.43亿，同比增长155.08%。公司说得很直白：7到8月炼化一体化项目例行停产检修，销售收入减少。 8月底负荷恢复稳定后，9月单月净利润就有12.75亿。 按公告数字倒推，三季度净利润1.43亿减去9月的12.75亿，7、8月合计是亏的，亏了约11亿，这一步是我算的，待核实。 这个对比说明，装置开起来，一个月就能赚十几亿；停下来，两个月就能亏掉大半个季度的利润。 再补一个角度：三季度净利润同比只增了155%，前三季度却增了3573%，两个数字差别这么大，说明上半年利润已经很高，三季度是被检修压下去的。 所以机会在于负荷能不能稳在高位，利差能不能保持。但一个月的数字不能乘以十二，检修以后还会再来。今天股价跌了近5%。
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云容量卖到2027年底，算力租赁的机会被点着了

亚马逊的掌门人说了一句很重的话：受AI基础设施需求推动，AWS的云计算容量在2027年底前已经基本售罄，大量订单已经排到2028年。 消息传到A股，今天早盘算力租赁概念拉升，润建股份、直真科技涨停，朗科科技涨超12%，天亿马、立昂技术、奥雅股份、弘信电子跟涨。 这里要分清两件事。海外云厂商说容量卖光，说明算力需求是真的，而且不是临时的。 按这个说法，算力的紧张已经从芯片、存储、封装，一路传到了云容量这一层，涨价和缺货在产业链上一层层往下走。 但A股这批涨停的公司，手里到底有多少算力资产，订单排到什么时候，今天没有公开数据可以对，我这里标未获取。 A股里真正受益的，应该是手里有机房、有设备、有客户合同的公司，而不是只贴了算力标签的公司。 短期大家买的是预期。只要哪家公司的公告里拿不出订单和客户，情绪很快就会退。 所以接下来要看的，是这些公司自己的公告：设备采购规模、客户合同、租赁价格。海外说得再满，也得落到国内公司的合同上，才算数。
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灵巧手、触觉皮肤、执行器，这些才是香饽饽。

大业股份一个月涨了70%以上，靠的是给灵巧手供应肌腱绳。这种零部件在公司收入里占比很小，短期内改变不了它的业绩。宇树7个交易日反弹约66%，涨幅大部分发生在财报发布前，这是典型的“买预期”行情。财报只要稍有不及预期，“预期兑现即卖出”的风险就很高

灵巧手、触觉皮肤、执行器，这些才是香饽饽。
来自 hyboox.com
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覆铜板机会很大，南亚新材却在流出现金

覆铜板这波，大家都在说业绩。南亚新材第三季度净利润9.9亿，同比增长近13倍，比二季度的3.11亿多了两倍还多。 公司说是量价齐升，AI算力把行业带进了高景气周期。三季度收入35.4亿，前三季度已经赚了14.51亿。 但有两个数字，我觉得要放在一起看。 第一个，前三季度经营活动现金流净额是负的，大约流出1个亿。利润做出来了，钱没有同步收回来，涨价周期里这个差别后面会被放大。 第二个，这个月初刚完成定增，发行价279.11元，募了接近9亿，现在股价是212.26元，比定增价低了24%左右。刚拿到钱不到一个月，公司又在筹划去香港上市。 一边是单季利润暴增，一边是股价低于刚发出去的价格，说明市场对这份利润能持续多久，是有分歧的。同行金安国纪这个季度赚了11.58亿，也是靠覆铜板售价上涨，大家的故事差不多。 行业在涨价是真的，机会也是真的。只是南亚新材这份答卷，利润漂亮，现金流和股价都没配合上，等现金流转正了再说。 #高多层PCB升级，点击查看更多
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药明康德订单涨了六成，机会和名单风险搅在一起

药明康德会不会进美国那个BCC清单？今天的电话会，管理层基本就在回答这个问题。 先说订单：前三季度新签订单同比增长超过60%，第三季度单季超过270亿元；9月底持续经营业务在手订单767.4亿元，同比增长36.4%。 小分子管线3863个，其中商业化项目103个，临床三期项目94个。管理层预计全年小分子业务增长超过50%。 再说风险。美国去年底把生物安全法案落成了法律，要求管理和预算办公室在2026年12月18日前发出第一份清单。公司6月被列入国防部的1260H清单，随后起诉，8月7日拿到了初步禁令。 管理层的意思是：有这个禁令，就不能走1260H这条路直接认定；另一条路要走跨部门审查，先发通知，公司收到后有90天可以申诉，到现在没收到任何通知。 还有个不起眼的点：订单增速和收入增速没有简单对应，后期项目和商业化的大订单越多，交付周期越长，管理层自己也这么提醒。 订单是真的，地缘风险也是真的，两件事要分开算。订单是未来两三年的收入底，清单是一个有或没有的事件，12月18日前会有结果。 在名单落地之前，这个票的波动，大概率会跟着消息走。 #创新药授权放量，点击查看更多
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