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中国一些银行创新高
"银行突然有了成长性"？ 低利率周期里资金没地方去、只能往确定性资产里挤的结果。 核 心变量其实是利率会不会继续往下走、险资配置速度能不能持续，一旦利率企稳或者经济修复预期升温，这类资金很可能掉头去追成长股，银行这波行情就会明显降温。
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20万亿美债的利息，一年就要还一万亿。这个数字比很多人想的都吓人。
彭博这两天爆的事，特朗普打算在习特会前，以产能过剩的名义再加7.5%关税，凑成20%。听着挺唬人，但这个20%，其实是双方早就谈好的天花板，他这步棋压根没越线，就是精确卡在顶上。 问题来了，真要极限施压，为什么不直接掀桌子？去年10月他喊过155%。这次连边都没碰。 我觉得答案很简单，牌不够了。国债破40万亿，二季度GDP掉到1.5%，消费者信心多年低位，30年期美债收益率在近20年高位。这个时候还想在关税上做文章，与其说是筹码，不如说是给中期选举一个交代。 真正的坎不是9月24号，是11月10号休战到期。续得上，这次就是过场戏。续不上，才是真升级。 所以这波我不会追着情绪跑。被点名的光伏锂电，对美敞口本来就不大，伤不到真实业绩。反倒是自主可控和稀土这类真反制筹码，每次摩擦都在被重新定价。 短期有扰动，正常。但要我说趋势反转，我现在还看不到那个理由。
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这件事我这两天想了很久，先把数字钉死
财政部把长债回购从每次20亿美元翻倍到40亿美元，9月9号到11月4号执行，这个规模摆在32万亿美元的美债盘子里，确实是九牛一毛。 8月19号宣布当天10年期收益率从4.68%砸到4.63%，股市小涨；第二天全部打回原形，10年期回到4.7%，道指反手跌703点。 市场当时的判断是：这就是左手倒右手，发短债换回长债，净供给没变，压不住由赤字和通胀堆出来的收益率上行。 今天CNBC援引财政部官员的话，说贝森特手里还有一张没打的牌——TGA账户，也就是财政部存在美联储的现金，余额已经堆到了9500亿美元，远超耶伦时期550-600亿的水位。官员说，这笔钱也可以被用来给回购提供资金。 我觉得市场之前的怀疑漏掉了一个关键变量：回购的钱从哪来，性质完全不同。如果靠发短债筹钱去买长债，那是期限结构调整，对银行体系的流动性总量没有增量影响； 如果直接花TGA里躺着的现金，那就不一样了——TGA里的钱本来就是从银行体系抽走、冻结在美联储账上的流动性，一旦花出去买债，等于把这笔冻结的钱重新注回市场，这个效果跟历史上每次TGA大幅下降时市场流动性变宽松是同一个机制。 换句话说，这次真正决定有没
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佰维存储：上半年净利润71.66亿元 同比扭亏为盈
同比3000%看着很吓人，但没那么神。去年同期佰维存储还亏损2.26亿，今年预计盈利70-75亿，本质是低基数下的扭亏，百分比参考意义有限。 真正要看的是，公司有没有超过自己给的业绩指引。这次更多是兑现预期，而不是超预期。 存储涨价周期是真的，AI算力带来的需求增长也是真的。但问题是，市场已经提前交易了这条逻辑，股价半年涨幅已经包含了不少预期。 业绩兑现≠估值继续提升，这个位置再追高，我觉得性价比一般。
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知道中微公司做刻蚀、北方华创做综合设备，但对拓荆了解不深。
芯片制造过程中，需要在晶圆上一层一层沉积不同材料的薄膜。 光刻负责“画图”，刻蚀负责“雕刻”，而薄膜沉积负责“堆材料”。 公司公告显示： 先进PECVD产品已经进入规模化量产 它真正的价值，不只是卖PECVD设备，而是在： 薄膜沉积 + 先进存储 + 先进封装 可惜，所有的芯片半导体的估值都到天上了
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美加这次谈崩，很多人第一反应是：美国加税加拿大，加拿大反制，那中国汽车、钢铁、电池、航运是不是受益
我觉得这个钱不好赚，而且这个角度从一开始就选错了主战场。 加拿大不是普通盟友。2025年加拿大71.7%的商品出口卖给美国，美加汽车、能源、钢铁供应链绑了几十年，就是这么深的关系，谈到最后一刻，一样能崩。真正该问的问题不是"加拿大空出来的份额谁来填"，而是：特朗普连加拿大都能这么打，未来对中国的贸易战会怎么打？ 以前的打法好理解，中国货加关税，企业去越南、墨西哥绕一道。这次美加谈崩，卡壳最狠的地方是汽车原产地规则——美国要按"美国本土含量"重新算优惠，连加拿大零部件都要重新核算，中重型卡车直接被踢出减免。这个信号很清楚：美国下一步不只看"哪里组装"，开始查你零部件哪来的、技术是谁的。中国企业去墨西哥装一下就变墨西哥制造，这条路还能走多久，我打个问号。 数据摆一下。加拿大对美出口占比从2024年75.9%降到2025年71.7%，同期对非美市场出口增长17.2%——加拿大自己已经在用脚投票分散依赖。