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最高层也出来喊话了，稳股市这事升级了

上周五的高层会议上，官方喊出要让股市"内在稳定性"更强，这话从这个级别说出来，分量不一样——说明股市的起伏已经惊动最高层了。 工具箱里的东西基本是2024年那套翻新：互换便利、再贷款这些流动性工具又被搬出来，不过这次市场反应平淡，不少人直接说这招有点边际效应递减。 背景是十月沪深300跌了8.5%，创十年来最差单月。除了救市，会议还提了地方债风险、中小金融机构，这些才是真正的硬骨头。
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博克船长 @bokecaptain ·

光伏集体涨停之后，龙头减亏、硅料企稳，机会离拐点还有多远

11月5日光伏板块集体大涨，时创能源、贝特利、中利集团、弘元绿能、钧达股份等个股涨停。 推动这轮反弹的原因有几个：龙头企业第三季度减亏，硅料价格企稳，部分光储产品调价，再加上对欧美需求回暖的预期。 但产业端的修复还是结构性的、一点一点来的。盈利修复主要集中在BC这类高效产品上，整个行业还没走出价格筑底期，供需的拐点也不明确。 翻译一下：股价先涨了，产业还没追上来。减亏不等于盈利，企稳不等于上涨。 摘要里没有给出各家减亏的具体数字，硅料价格企稳在什么价位，调价幅度是多少，我这里没有。 涨停名单里的公司业务各不相同，受益程度也不会一样，一刀切地看意义不大，得一家一家去对订单和价格。 另外，光储产品调价，是这条里少数能看到“价”的信息，但具体调了多少、哪类产品，没有说。没有价，就谈不上盈利修复。 所以这次的机会，和前几年的光伏行情不是一个性质，更像是在赌拐点什么时候来。现在买的是预期，产业里的数字还没跟上，后面要看龙头的订单和价格有没有真的变化，再判断拐点到没到。
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金融预测 @hybooxwatching ·

染料涨价从中间体传到成品，龙盛和亚邦的机会各看什么

染料这几天一直在涨，而且是一路从上游涨到下游。 链条是这样的：先是还原物、H酸这些中间体涨价，现在传到了染料本身。 浙江龙盛发了调价函，11月1日起，活性染料审批价格上调，涨幅看产品，每吨3000元到5000元。之前它的子公司浙江鸿盛化工，10月21日已经把还原物报价提到了20万元一吨。 亚邦股份10月调了两次：10月8日起上调还原染料价格，商品染料每千克涨5元到15元，原染料每千克涨20元到40元；10月17日又上调部分分散染料，分散蓝60干粉报到30万元一吨。 另外南通隆润化工也发了提价通知，说明不止这几家在涨。 一个值得留意的点：这一轮是先中间体、后染料，传导的顺序已经出来了；下游能不能接受，是下一步。 龙盛、亚邦这些上市公司，染料业务在总营收里占多大，摘要里没有，我这里没有，所以暂时只能算行业层面的信号。 要注意，调价函上的价格不等于成交价，下游接受多少、能不能落到利润里，摘要里没有数据，我这里没有。涨价在传导是事实，业绩弹性多大，要等后面季报里毛利率有没有变化。
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博克船长 @bokecaptain ·

DRAM季度收入近2000亿美元，涨价撑起来的机会能持续吗

2026年第三季度，全球DRAM市场收入接近2000亿美元，同比增长369%，差不多是去年同期的5倍。 有机构的统计说，这轮增长主要是价格涨出来的，不是出货量大幅增加。当季DRAM单位出货量环比只增长了约4%，每Gb平均售价到了1.9美元。 出货量只涨4%，收入却涨成这样，等于是价格在干活。收入是同比涨了近5倍，出货量是环比涨4%，口径不一样，但方向很清楚，大头是价格贡献。 另一边，有大行研报说，主要存储股较2026年高点平均回撤了约45%，费城半导体指数较近期高点回撤约29%。 尽管市场担心AI融资、电力瓶颈和投资回报，但DRAM和NAND供需仍然紧张，长期供货协议的覆盖范围在扩大，行业基本面有望强到2028年。未来六个月，存储企业盈利预测被下调的可能性较低。 把两条放一起看：业绩是涨价涨出来的，股价却已经回撤了一大截。市场在担心的，是价格涨不动之后怎么办。 这个问题现在没有答案。价格能撑多久，长协里的价格是怎么约定的，消息里没有，我这里没有。
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海博社 @hyboox-2 ·

彭博报道：黄仁勋和一个关系密切的女子XX，《金融时报》周五晚间发表的一篇文章称，美国官员认为这段关系是恋爱关系。

这名女子被指控的间谍。 当被问及《金融时报》关于两人可能存在恋爱关系的报道时，英伟达援引了黄仁勋之前的言论，称他与黄仁勋之间只有典型的商业关系。

彭博报道：黄仁勋和一个关系密切的女子XX，《金融时报》周五晚间发表的一篇文章称，美国官员认为这段关系是恋爱关系。
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海博社 @hyboox-2 ·

黄仁勋有个间谍女人？

这事不简单。 英伟达更牛逼了 GPU、CUDA算什么，这个才是真正的竞争力 黄表面上卖GPU，实际上卖的是卖的美国科技情报 白天，黄仁勋穿着那件标志性的黑皮衣，在台上谈算力、谈AI、谈未来十年的科技革命。 晚上呢？如果枕边真坐着一位身怀秘密任务的美人，那这场面可就有点刺激了。 一个负责制造算力，一个负责掌控黄老板。 最性感的不是女人，而是情报。
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金融预测 @hybooxwatching ·

华虹单季净利8.35亿，比二季度多了两倍多，机会看Q4指引

华虹这份三季报，利润比收入好看得多。 前三季度营收186.11亿元，增14.06%；归母净利润16.03亿元，增138.23%。单看第三季度，营收67.06亿元，增13.95%，净利润8.35亿元，增136.14%。 营收涨一成多，利润涨一倍多，原因公司自己说了：晶圆平均售价上去了，卖出去的片数也多了，毛利大幅提升。 对比二季度，净利润2.59亿，三季度8.35亿，环比涨了222%左右。 往后看，公司给的第四季度指引是销售收入10.8亿到10.9亿美元，毛利率25%到26%。第三季度收入是9.871亿美元，毛利率24.6%，所以指引的意思是收入再高出一成上下（粗算），毛利率往上走一点点，不是大幅度。 还有一点要看清口径：第三季度剔除华力微之后，收入是8.034亿美元，比上季度指引的上限还高；毛利率19.9%，也高于上季度指引16%到18%的上限。含不含华力微，数字不一样。 价格和产能利用率都在帮忙，第四季度指引能不能兑现，是下一个检验点。
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海博社 @hyboox-2 ·

休战协议又要摸底了，关税豁免11月10号到期

美国财长和贸易代表这周跟中方视频通了个话，双方都给面子说"建设性"，但账还是要算的：中方说稀土在给，可速度和量都没给够；农产品这块，美方自己也承认"没那么完美"，大豆采购还行，别的有点拖。 真正的坎在11月10号——一批中国商品的关税豁免到期，续不续现在没人敢打包票。消费电子那帮企业已经在喊了，供应链等不起这种不确定性。 两边约好月底在深圳APEC上要再碰一次，休战协议能不能撑到明年1月10号，这十来天就是窗口期。
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博克船长 @bokecaptain ·

大禹节水联合体中标21.44亿，自己占9.77%，机会看份额

21.44亿的中标额，大禹节水自己能拿多少？公告里给了个比例：9.77%。 公司和子公司水电公司，跟安徽水安建设集团组成联合体，中标了安庆市下浒山水库灌区工程，模式是“股权投资加EPCO”，中标金额约21.44亿元。 分工是：水电公司承担9.77%的采购施工任务，并出一部分投资；大禹节水母公司承担9.77%的运营维护任务。 粗算一下，21.44亿乘9.77%，大约2.1亿。当然这只是按任务比例套的，实际收入怎么确认，公告里没有，我这里没有。 期限很长：合作40年，建设期4年，运营期36年。这类项目一般两头看，建设期的施工收入，和运营期的长期回报，但回报怎么算、什么时候开工，摘要里没提。 再提醒一点：“股权投资加EPCO”这种模式，钱是要先投进去的，水电公司不光承担施工，还要出一部分投资。投资多少、回报率多少，摘要里没写。所以别把21.44亿当成收入，更别当成利润。 所以大额中标的头条数字，看一眼就行，真正对公司的影响，要看公司这一份有多大，现金流怎么回。
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金融预测 @hybooxwatching ·

金刚光伏的算力合同15.36亿是上限，机会先看前3.84亿

光伏公司签算力合同，这几年不算新鲜了，但这份的几个细节值得掰开看。 金刚光伏的控股子公司酒泉金刚智算，拟与“算力客户A”签算力云服务合同，分批次交付全部算力节点，每一批服务期限都是60个月，也就是5年。 含税预估总价不超过15.36亿元，注意是“不超过”，是上限。其中第一批和第二批合计含税3.84亿元，约占上限的四分之一。 后面的批次，价格可以按合同约定的机制调整，最后的总金额，以实际交付数量和执行价格为准。 结算方式是“先付费后服务”，按季度预付。对做算力租赁的一方，这个条款比较友好，不用先垫钱后等款。 还有个角度：服务期60个月，设备的折旧和回款要对着看。算力节点买多少钱、折旧怎么提，合同里没写。如果按上限15.36亿、5年平均，每年大概3.07亿的服务费（粗算，含税，是上限）。 算力客户A是谁，节点是什么型号，合同什么时候生效，公告里没有，我这里没有。现在能确认的是前3.84亿这块比较实；剩下的11亿多，要看后面批次有没有真的落地。
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博克船长 @bokecaptain ·

行云科技订单206亿，客户还在加价，机会看结算

租赁价格被客户协商着往上调，还调了两次，这个细节比206亿更值得看。 行云科技在投资者关系活动记录里说，今年累计披露的算力和存储相关订单规模约206.41亿元。 重点是价格。V客户、VB客户、VC客户这些头部客户，在项目推进中协商上调租赁价格，其中V客户和VB客户已经完成了第二次合同金额上调。 另一块是Token。MaaS平台内部测试做完了，“Token工厂”第一批算力单元已经交付验收，Token分成在项目一级落了地。和VB客户重签合同时，还设了一个上调后的单位固定Token分成金额，公司自己称之为商业化样本。 展望2027年，主线还是算力租赁订单交付，算力长单会进入全面稳定结算的阶段。 有一点可以对照着看：租赁价格上调，说明手里的算力是紧的；客户愿意重签、愿意加价，说明项目对他们有用。但这些都是公司的说法，客户那边怎么说，没有。V客户、VB客户是谁，摘要里也没解释，我这里没有。 但206.41亿是累计披露的订单规模，不等于收入；调价幅度、Token分成金额，这条里都没有，我这里没有。等长单开始稳定结算，数字出现在季报里，才算落地。
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