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博克船长 @bokecaptain ·

盛科通信12.8T、25.6T产品进入客户量产应用，交换芯片的机会看放量

盛科通信在2026年第三季度业绩说明会上表示，12.8T和25.6T产品是公司的战略级产品，经过一年多的下游客户产品设计，目前已经在客户处进入量产应用阶段。 这句话里有两个时间点：下游客户做产品设计用了一年多，现在才走到量产应用。说明这类产品从送样到放量，周期并不短。 这条消息要分清：进入量产应用阶段，是产品开始被客户用起来，不等于收入已经大幅增加。 摘要里没有给出这两款产品的出货量、收入占比，也没有给出客户名单和订单金额，我这里未获取，所以对公司业绩的贡献没法判断。 另外，摘要里也没有说明量产应用的是哪一类终端场景，我这里同样未获取，不去猜。 对交换芯片这类产品来说，客户的设计周期长，一旦进入量产，后续的采购通常会延续一段时间。但这是行业的一般情况，具体到这家公司，要看后面的数据。 这类消息，不用急着下结论。先把已经确认的事实记下来，把还没确认的部分标出来，等后续公告出来，再回头对照，这样不容易被带偏。 看机会，先看公司后续披露的出货和收入数据，再看这两款产品在总收入里的占比有没有上来。 以上内容来自盛科通信业绩说明会的报道，具体以公司披露为准。
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金融预测 @hybooxwatching ·

皇马科技第三工厂部分车间四季度联调联试，扩产的机会要看爬坡节奏

皇马科技董事长兼总经理在业绩说明会上表示，第三工厂的产能爬坡预计从2027年开始，其中部分车间预计在四季度实现联调联试。 公司做的是特种功能性及高分子材料表面活性剂。今年以来，光伏、风电相关的系列产品价格受供需影响，价格竞争比较充分，光伏板块的产品销量同比去年有所下滑。 另一边，锂电新能源材料、玻纤、光纤涂覆、电子等其他板块的情况，摘要里没有写完整，我这里未获取。 这条消息要分清：联调联试只是新工厂投产前的一步，爬坡从2027年才开始，不是马上就有新增产量。 同时，现有光伏产品的销量在下滑，新产能能不能被市场接住，要看其他板块的需求，摘要里没有给出具体销量和收入数据，我这里未获取，所以对业绩的影响没法判断。 换个角度看，新工厂建设的节奏和现有产品的需求，是两件事。扩产是公司对未来的判断，需求有没有，得等产品卖出去才知道，这一点在爬坡阶段尤其要留意。 看机会，先看四季度联调联试的进展有没有如期完成，再看2027年爬坡之后，非光伏板块的订单有没有跟上。 以上内容来自皇马科技业绩说明会的报道，具体以公司披露为准。
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博克船长 @bokecaptain ·

11月3日，协创数据发布投资者关系活动记录表，存储业务方面，

（1）DDR：非常短缺，因HBM占用大量产能，未来至少3年涨价趋势不变，最近报价已提高30%且被接受。 （2）Flash：相对较弱，扩产较易（闪迪、铠侠、长江存储），HBM供应不足导致需求偏弱，消费类Flash已降价。 （3）HDD：稳定偏强，希捷和西部数据坚持不扩产（担心扩产后供过于求），但因冷/温数据存储刚需在，价格坚挺稳步上涨。 DDR3年涨价，这不是打我的脸我先去的分析吗？ TrendForce三季度调研说，合约价已在历史高位、消费需求放缓，消费类客户对涨价的承受力已到极限，三季度合约价涨幅会明显收窄。 四季度它的预测是一般DRAM合约价环比涨10%到15%，原厂继续把产能给服务器，缺货格局不变，但涨势放缓。 对照一季度：当时预测一般DRAM环比涨90%到95%。从九成多降到一成多，股价炒的是涨速，涨速一路向下，"三年不变"就站不住。 现货先松了。今年3、4月，DRAM现货的上涨动能已经受限，DDR4最弱。现货通常领先合约价。 供给会回来。 原厂已经把产线从NAND挪到DRAM。各家新厂2027到2028年陆续投产，HBM良率提升也会放出产能。新厂这条是公开路
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磷化铟，AI的核心卡点进展。

AOI是纳斯达克上市的美国光模块公司，自己生产激光器芯片，磷化铟衬底是它的核心原料。今年二季度它说过，衬底供应已经锁定到2027年底，之后要换成4英寸，还得给2028、2029年找更多货源。 云南锗业本来就是它的供应商之一，公告说这次是"在原有合作基础上深化"。双方签了五年意向，2027到2031年每年采购18万片4英寸衬底；2027年先签了正式合同，1.94亿美元，约合13.05亿元，比公司2025年全年营收还多两成。 能不能出口，得看管制规则。 磷化铟从2025年2月起列入两用物项管制，出口要逐单审批，这一条没有对美国单独设限。 对美国卡得最死的有两条：一条是禁止卖给美国军方，AOI做的是民用数据中心产品，碰不到； 另一条是镓、锗、锑原则上不批准，磷化铟不在其中，而且这条眼下也处在暂停期。 既然是"原有合作"，管制实施以后很可能已经有过获批出货的先例，这一点是我们的推断。 真正的变数在两处： 一是11月27日暂停期到期后，中美关系会不会再收紧； 二是一次签18万片这么大的量，审批可能分批发、不一定一次给足。 这单是真的，但钱还没到手。 股价已从高点跌了快一半，

磷化铟，AI的核心卡点进展。
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高争民爆拟发行股份购买紫源铜业51%股权等资产，复牌后机会看估值与交割

高争民爆披露重大资产重组预案，公司拟通过发行股份的方式，购买西藏地质矿产集团有限公司持有的西藏紫源铜业有限公司51%股权，以及西藏晟源矿业有限责任公司100%股权，并募集配套资金。公司股票11月2日起复牌。 截至目前，交易标的资产的评估值和交易作价尚未确定。 通过本次交易，上市公司将注入盈利能力较强的有色金属勘探、开采等相关业务资产，交易完成后，高争民爆新增矿山开发业务，产业链条进一步向下游延展。 这条消息要分清：现在是重组“预案”，交易价格没有定，还要经过审计、评估、审议和审批，才能最终实施。预案不是最终方案。 摘要里没有给出标的资产的收入、利润和矿产资源量，也没有给出发行价格和募集配套资金的规模，我这里未获取，所以这笔重组对高争民爆业绩的影响，没法判断。 另外，公告里写的“盈利能力较强”，是公司的说法，具体的盈利数字，要看后续披露的审计和评估报告。 看机会，先看评估值和交易作价的披露，再看重组的审批进度。复牌之后市场如何反应，是市场的行为，判断还是要回到交易本身的价格和资产质量。 以上内容来自高争民爆的重组预案公告，具体以公司披露为准。
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博克船长 @bokecaptain ·

看看我前面关于美国和伊朗的预测，现在是最好的机会双方下台，我算是全网最大胆预测美国伊朗和解的博主了，吹一下牛，也不一定。

布油跌破105美元，报道：伊朗最高领袖授权就“不可谈判”议题展开对话。 伊朗总统佩泽希齐扬11月3日在Telegram发文称，最高领袖哈梅内伊已授予"额外授权"，允许就此前被视为"不可谈判"的议题展开对话，相关讨论正在进行，并已采取"某些步骤"。 一名了解谈判情况的官员表示，卡塔尔调解人员预计将在未来36小时内收到美国和伊朗对一项新提案的反馈。该提案旨在推动美伊谈判取得进展。 美国总统特朗普表示美国将在年底后停止向以色列付款。
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金融预测 @hybooxwatching ·

三星会长赴日本考察先进封装，计划5年投资400亿日元，封装的机会看材料设备

三星电子会长李在镕11月1日访问了位于日本横滨的先进封装研究中心（APL），实地考察下一代半导体封装材料及工艺技术的研发进展，并与当地研究人员讨论，加强与日本半导体材料、零部件及设备企业的合作。 三星电子计划自2024年起在未来5年投资400亿日元（约2.54亿美元），将横滨APL打造为全球先进封装研发中心，并计划到2027年将当地研发人员扩大到100人以上。 研究领域还将拓展至晶圆键合、玻璃基板等下一代封装技术。 算一下：400亿日元分5年，平均每年约80亿日元（推算）。这是针对横滨一个研发中心的投入，摘要里没有给出三星在先进封装上的总投入，我这里未获取。 这条消息要分清：这是一次考察和投资计划，不是订单。摘要里没有给出具体采购哪些材料、设备，也没有给出供应商名单，我这里未获取，所以对国内外相关公司的影响，没法判断。 另外，摘要里提到的晶圆键合、玻璃基板，是下一代封装的研究方向，不是已经量产的产品。 看机会，先看三星在先进封装上的后续动作，再看材料和设备企业有没有披露相关的订单。研究方向要变成采购，还需要时间。 以上内容来自三星电子会长访日考察的报道，具体以公司发布为准
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博克船长 @bokecaptain ·

险资三季度新进150只重仓股，中国人寿新进宁德时代，险资的机会看方向

据统计，险资合计出现在630多只股票三季报的前十大流通股东榜，新进重仓150只股票。 从最新重仓股看，险资三季度新进宁德时代、中际旭创、华电新能、北方华创等个股的前十大流通股东榜。 数字：中国人寿旗下产品三季度新进持有宁德时代超2640万股，期末持股市值76.86亿元，位居险资新进重仓股持股市值榜首；新进中际旭创近760万股，期末持股市值61.43亿元，位居第二；中国人寿、中国平安等旗下产品新进华电新能逾11亿股，期末持股市值超43亿元。 算一下：76.86亿元除以2640万股，约291元每股；61.43亿元除以760万股，约808元每股（均为推算，是用期末市值和持股数反推的期末价格，仅作参考）。 这条消息要分清：这是三季度末的持仓，是已经发生的事，不代表现在仍在增持，也不代表后市的涨跌。摘要里没有给出险资的买入成本，我这里未获取。 另外，这些公司分布在电池、光模块、新能源发电和半导体设备等不同方向，并不集中在某一个行业。 看机会，先看四季度险资持仓的变化，再看这些公司自己的业绩。险资的持仓，可以作为一个参考的方向，判断要回到公司自己的订单和利润。 以上内容来自财联社的统
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博克船长 @bokecaptain ·

我在想，人工只能虽然是泡沫，的确能产生巨大的生产力，你看：

今年前三个季度，Anthropic累计营收332.42亿美元，去年同期为25.45亿美元，增长约12倍。 截至9月底，Anthropic通过采购承诺和租赁协议形成的累计支出承诺达到8954亿美元，绝大部分与计算资源和基础设施有关。 8954亿美元，算不算疯狂？ Anthropic开始招聘数据中心建设和供应链专家，直接购买服务器设备和冷却系统，帮助合作方加快机房建设。它还与多个州的数据中心开发商接触，研究电网接入、项目许可，以及将旧煤电厂和工业设施改造为数据中心的可能性。 看到没，服务器、冷夜、机房、数据中心、电网，特别是电力设备。 这些才是大机会，怎么算是泡沫呢？ 我认为，A畜可能是人类历史上最伟大的公司，超过了GE、GM、微软、苹果、特斯拉，但要想成为宇宙第一大公司，只要做一件事情就可以了： 就是不再封中国大陆的账号，把中国人用claude的权力放在所有的人前面，中国的市场最大的，这点A畜不要搞错了。 反正你封了我3个号，老子很不爽。

我在想，人工只能虽然是泡沫，的确能产生巨大的生产力，你看：
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