存储五朵金花被炒成一个板块？

大普微、佰维、江波龙、德明利、联芸科技，这五个名字最近天天被绑在一起讲一个故事：AI存储涨价，全部利好。

昨晚看盘，佰维存储中报刚出来，上半年营收155.75亿，同比涨了298%，净利润直接从去年同期亏2.26亿翻到赚71.66亿，AI端侧存储那块收入28.6亿，同比涨了433%。

先说大普微，这是这五个里唯一一个纯AI存储标的，主控、固件、模组全栈自研，企业级SSD打进了Google、Nvidia、xAI的供应链，PCIe6.0的DP900主控也已经在研发。

大普微赚的是稀缺两个字，跟存储涨价周期本身关系没那么大，就算涨价周期缓一缓，只要AI服务器需求在，它照样有故事讲；

佰维、江波龙、德明利这三个，我更愿意放一起看，都是存储模组厂，赚的是周期弹性的钱。

江波龙规模最大，市值奔着2900亿，市盈率却只有十来倍；德明利、佰维市值都在2100亿左右，市盈率也就十来倍。把这三个的估值倍数摆在大普微旁边，落差一目了然——同样顶着AI存储的帽子，一个按四十倍市销率给，三个按十来倍市盈率给，说明市场心里门儿清：这三家赚的是NAND、DRAM涨价传导出来的周期利润，跟大普微那种卡位稀缺完全是两个物种。

联芸科技，它不生产SSD，卖的是SSD主控芯片，说白了是这轮存储周期里卖铲子的。

企业级PCIe5.0主控芯片已经进入量产测试，被国内客户选用了；更关键的是，它的PCIe Gen6主控MAP2011已经拿出来了，顺序读取能到28GB/s，随机读取7M IOPS，还专门塞了KV Cache加速功能——这是直接对着大模型推理服务器的缓存场景设计的。

我的判断是：如果只看长期逻辑，我会盯大普微和联芸这两个，一个是稀缺的卖SSD的，一个是稀缺的卖主控的；

个股上，长逻辑仓位我会留给大普微和联芸科技，尤其联芸现在还没被当成AI存储核心资产来定价，一旦市场反应过来，重估空间可能比大普微更大；

、、、周期弹性仓位我会放在佰维存储和德明利，这两家市盈率最低，业绩兑现速度也最快，涨价周期没结束之前，这条腿别急着下车。

联芸主控出货的具体节奏、还有大普微的现金流到底扛不扛得住，我下一篇单独拆开讲