一度被机构大举做空的比亚迪，最近成了空头们开始撤退的标的——卖空仓位正在明显收缩。

数据显示，比亚迪的卖空仓位占可流通股份的比例已经从高点明显回落，这是今年以来空头撤退力度最大的一次。此前市场担心的产能过剩、价格战压力，眼下似乎没有继续恶化。

今年早些时候，比亚迪一度是做空资金最密集的中国汽车股之一，核心逻辑是国内新能源车价格战愈演愈烈，叠加海外扩张面临关税和本地化生产的不确定性，机构担心利润率被持续压缩。

但最近几个月，比亚迪海外销量数据好于预期，东南亚、欧洲市场的交付量持续爬升，部分空头开始获利了结或止损离场。有分析认为，这轮空头回补本身也会对股价形成一定支撑。

不过也有机构提醒，价格战压力并没有完全消失，四季度能不能把这波情绪转化为实打实的盈利修复，还要看接下来几份财报的毛利率数据。

这件事值得留意的地方在于：空头仓位的变化往往比股价更早反映市场情绪拐点——这波撤退如果持续，可能意味着机构对比亚迪基本面的看法正在从"谨慎"转向"中性偏乐观"。

真正的检验还在后面：下一份季度财报里的毛利率和海外交付数据，会决定这轮空头回补是情绪修复的开始，还是昙花一现的技术性反弹。