中国AI硬件股跌了一大半，这周的财报能不能撑住场子

中国的AI硬件板块，最近这波杀跌是真的狠——中际旭创、胜宏科技这些光模块和PCB公司，股价比年内高点已经腰斩过半，这周四它们都要交财报了，市场正等着看这份答卷够不够硬。

科创50指数的盈利预期涨得比纳斯达克100慢，市盈率这几个月已经腰斩，但即便腰斩之后，估值水平仍然差不多是美股科技股的两倍——这也是为什么分析师普遍认为，光靠这次财报可能还不足以重新拉回市场信心。

有上海的投资机构负责人直言，如果财报利润在涨、但股价继续跌，那估值反而会变得更有吸引力，可能有助于股价探底企稳。

不过也有分析师认为基本面其实没那么糟：AI需求预计在2027年仍将保持强劲增长，光通信、PCB、数据中心这几个细分领域的订单依然充足。寒武纪这家处理器公司已经公布的业绩显示，虽然收入因产能限制不及预期，但利润端表现强劲；长鑫存储则交出了一份不及预期的初步盈利报告，主要是因为更先进制程产品的成本上升、毛利率承压。

对于晶圆代工环节，有分析师指出，随着企业在2027年争取提价，叠加产能利用率提升摊薄单位固定成本，毛利率正处在上行通道——中芯国际和华虹半导体下个月也要交财报了。

对关注中国AI硬件产业链的朋友，这条新闻的信号是：市场现在对"估值"和"基本面"的判断出现了明显分歧，这周的财报季，很可能成为判断这波AI硬件股下跌是情绪性错杀还是基本面真的转弱的关键窗口。

接下来盯一件事：中际旭创和胜宏科技周四的财报数据——如果订单能见度和盈利能力继续验证"基本面扎实"这个说法，可能会给这一轮估值探底画上一个阶段性的句号。