台积电带头涨价，华虹的市盈率还是四百多倍

10月中旬有供应链消息称，台积电定下2027年1月起晶圆价格上调3%到6%，成熟制程也满了，联电、世界先进等已陆续跟涨。成熟制程厂本该最高兴，华虹却在跌：10月15日港股盘中再跌超8%，A股10月16日收在169.89元，滚动市盈率约467倍。 涨价潮里华虹能分到的是成熟制程那几个点，16%的毛利率撑不起四百多倍的估值。台积电毛利率66%，涨价是在高利润上再加一层；华虹二季度毛利率16.5%，同比提了5.6个点，已经是近年较好的水平。 华虹是成熟制程晶圆代工厂，相当于芯片业的“印刷厂”，印的是功率器件、存储控制、电源管理和模拟芯片这些“工业零件”。二季度收入7.18亿美元，增长27%，创历史新高；嵌入式存储占28%，功率、模拟与电源管理各占约四分之一，中国区客户占79%。AI数据中心对电源、功率和模拟芯片的需求在外溢，这正是华虹的地盘。上游是设备和硅片，下游是国内设计公司。 量价往哪走？二季度产能利用率102.8%，月产能50.8万片，无锡新厂三季度末再增约四成12英寸产能，明年上半年满载；9月又完成了华力微的收购。三季度收入指引7.7亿到7.8亿美元，毛利率16%到18%。卡点