江波龙半年赚了105亿，市盈率只有9倍

一家第三方调研机构统计，2025年全球DRAM内存模组市场收入212亿美元，增长59%，前一年只增长7%。原因是云厂商为智能体应用追加服务器内存，原厂把颗粒优先给了服务器，模组价格一路上涨。前五大模组厂占77%，金士顿一家占62%，排第三的中国厂商收入增长了153%。 存储涨价让江波龙赚到了周期顶部的钱，9倍市盈率说明市场认为顶部就在眼前。上半年营收240.88亿元，增长136%，归母净利润105.77亿元，去年同期只有约1500万元；毛利率58.9%，净利率46%。二季度营收141.8亿元，净利润67.15亿元。 江波龙是“不造颗粒的存储品牌商”：从三星、海力士、美光和国内原厂买来存储颗粒，配上自研的主控芯片和固件，封装成手机用的嵌入式存储、电脑用的固态硬盘和内存条、服务器用的企业级SSD和RDIMM。行情好时，低价囤的库存按高价卖出，利润成倍放大。企业级存储上半年收入21.4亿元，增长209%，自研主控出货超过2.8亿颗。上游是存储原厂，下游是手机厂、PC品牌和服务器厂。 价格还能涨多久？一家第三方调研机构预计，明年DRAM供给仍紧，AI服务器继续吃掉先进产能，HBM明年均价