纽威股份10月9日以来跌了16%，大家都说是中东打仗闹的：霍尔木兹封了，沙特又被袭击，纽威去年外销占了68%，交货回款都悬着。

布伦特从103美元涨到117美元左右，它的股价反着跌，26号有人出面斡旋、油价回落，27号早盘它就一度涨了2%。市场确实是在拿它当战争风险交易。

翻上半年的账，营收涨了14%，毛利率还多了2.4个点，出货和价格都没被打坏。

难看的是利润和现金。二季度扣非只增了2%，一季度是40%。上半年汇兑亏了1.29亿，剔掉这块净利率还高了3.7个点，这个我觉得问题不大。现金就差了，经营现金流只有净利润的0.74倍，去年同期是1.43倍，短期借款比年初多了58%，公司说是备货和扩产占的钱，这个我查不了。

再看全年预期，机构给的是19亿，上半年做了7.33亿，下半年得比去年同期多赚21%。去年四季度毛利率45.4%，今年二季度才37.2%，基数摆在那，要增21%挺费劲。我自己估下半年增7%上下，全年17.6亿左右，当然这是我算的，下半年汇兑要是亏得少了，19亿也不是没可能。

按19亿算，PE才14倍多，看着便宜，按我这个数就没那么便宜了。油价都在100美元以上，需求我不担心，赚到的利润能不能变成现金，现在还看不出来，先看着，不急着动。

三季报10月30日就出，看扣非能不能回到15%以上。