大家都在说恒立三季报，单季扣非涨了39%，利润拐头了。

我仔细算了一笔账，这个39%有点水分。上半年公司账上有0.59亿的非经常性收益，三季度又亏回去0.6亿，前三季加起来几乎抵平。

上半年扣非其实是掉的，三季度被拉高，三个季度合在一起，扣非只涨了7%。收入涨了三成，利润连四分之一都没拿到。

钱去哪了？毛利率比去年低了两个点，三季度是40.2%，海外新工厂还没吃满产能；人民币升值，汇兑损失又砸进了财务费用。墨西哥那边已经正常生产了，毛利率我觉得能慢慢回来，汇率这事谁也说不准。

今天股价跌了2.98%，不过大盘跌得更狠，沪指跌1.33%，创业板跌3.41%，大半是跟着大盘走的。

价格上，按市场下修后的今年净利润30亿左右算，PE还有三十七八倍，明年利润得涨三成半，才能压到28倍左右，现在的价格已经默认了这个增速。

丝杠的收入公司没有单独披露，到底贡献了多少，现在看不到。我先不动，明年4月年报出来，看第四季度毛利率能不能高过去年同期的40.64%。