今天是政策预期拉起来、高位兑现压回去的一天。上证涨1.08%，收在3638点附近，两市成交1.78万亿元，比上周五多1092亿元。

领涨的是传媒和券商。传媒10月游戏版号批了195款；国金证券、太平洋封板靠的是三部门开会，券商业绩没变。

银行午前落到跌幅前列，是工行刚创新高后的拥挤兑现。

指数凭什么收红？主要是政策托底：上周五表态稳市场，央行从今天起每个工作日做1.25%的隔夜逆回购，上午又开了两场资本市场会议。

这只是边际改善。10月制造业PMI降到49.3%；创业板盘中涨超3.5%，收盘只剩1.87%。

明天看区间震荡，上证在3595到3660点之间。主要看会议细则。

把眼光放到往后一两个季度，利润会比估值更稀缺。

PMI跌回50以下，三季度中证红利涨了9.38%，创业板指跌了27.8%，银行创新高就是红利拥挤的结果。

明天先看成交额回不回得到2万亿元。