上证收报3649.18点，跌1.1%，创业板指跌3.96%，两市成交1.66万亿元，缩量4602亿元。

中际旭创跌9.19%，剑桥科技跌停。隔夜费半跌12.25%后，市场怕美国数据中心扩张放缓，杀情绪和估值。

种业和电力逆势涨。万向德农三天两板靠天气预期，新能股份、立新能源涨停，靠冬季负荷的预期。

上证凭什么少跌近三个点？杀跌集中在算力权重，银行逆势拉升，沪农商行涨超4%，替上证托了底。

下周一看区间震荡，下方3600，再下是11月4日低点3590.80，上方3690。关注10月CPI和PPI最要紧。

把眼光放到往后一两个季度，稳增长的钱会更多压在电网上：10月建筑业商务活动指数只有48.0%，国网上半年投资却多了12.6%。

市场追绿电运营商，觉得缺电利好发电。可上半年风电利用率90.9%，光伏91.4%，各降两个多点，电送不出去。

弃电越多，特高压设备的订单越硬，绿电运营商的利润越薄。

特高压招标大概率在加速：截至9月国网四批招标329亿元，超过2025年全年。

兑现卡在收入确认：前三季度营收少了3.4%，合同负债却多了27.6%，订单在排队交付。

你可能会说，光伏新增装机上半年掉了约66%，还要这么多特高压吗？

它先消化送不出去的存量。

弃电率不降，送电环节的订单就还在。