中国股市今年三季度的那波下跌，正在实实在在地反映到保险公司的财报上——平安保险前三季度净利润同比下滑了27%。

平安公告显示，前三季度净利润从去年同期的132.9亿元降至96.6亿元；不过剔除短期投资波动和一次性项目后，营运利润反而同比增长了8.3%，显示主业经营本身还算稳健。

拖累业绩的主要是投资端——三季度沪深300指数大跌12%，科技股领跌，吞掉了上半年在AI行情带动下积累的大部分投资收益。公告显示，投资收益同比暴跌69%至49.5亿元，金融资产减值损失则同比增加31%至55.4亿元。

据统计，中国上市保险公司前三季度税前利润可能普遍下滑27%到73%，主要是因为去年同期的基数太高；上季度股市下跌预计给保险行业带来约110亿元的综合损失，此前险企在上半年加仓权益资产，这时候反而放大了波动冲击。

相比同业，平安这次的表现可能还算相对抗跌——原因是其权益类持仓占比较低，公允价值变动计入利润的部分相对有限；银行子公司利润同比增长2%，也对整体业绩有一定支撑。

这件事值得关注的点在于：寿险新单保费前三季度同比下滑13%，相比上半年11.2%的增长明显转弱，这背后既有保单销售规则收紧的影响，也反映出居民对长期储蓄型产品的配置意愿正在变化。

接下来需要盯住的是，四季度A股和港股能不能企稳回升——如果市场继续承压，险企四季度的投资收益可能还会继续被拖累，这将直接影响全年业绩能不能收窄降幅。