中稀有色公告：前三季度营业收入36.85亿元，同比下降20.47%；归母净利润7.52亿元，同比增长489.24%。

第三季度营业收入11.79亿元，同比下降39.75%；归母净利润3.48亿元，同比增长532.33%，环比增长49%。

净利增长的原因，公司给了两点：一是2026年稀土市场行情整体上涨，稀土产品业绩稳步提升；二是参股企业大宝山公司保持稳产高产，铜硫钨产品产销量及价格均实现同比增长，公司按权益法核算的投资收益增加。

这里有一个值得注意的地方：营收同比下降近四成，净利润却涨了五倍多。说明利润的增长并不是靠卖得更多，而是靠价格和投资收益。

也就是说，一部分利润来自稀土价格上涨，另一部分来自参股公司的投资收益，两者的持续性不同。参股收益占比多少，摘要里没有给，我这里未获取。

10月30日，中稀有色股价下跌4.75%，好业绩并没有换来上涨。

看机会，先看稀土价格能不能保持，再看主营业务的收入什么时候止降。利润靠价格，价格一回落，弹性也会回落。

以上数字来自公司公告和财联社注释。