2026年全国农业用肥需求预计约4994万吨，其中氮肥2572万吨、磷肥1110万吨、钾肥1312万吨。需求本身非常稳定，粮食安全决定了它不会突然消失。这个赛道不符合我们喜欢的“供给受限”。

第一：亚钾国际——资源稀缺+产能释放+利润50%以上增长，最符合成长体系。
第二：盐湖股份——中国钾资源核心资产，战略价值最高。
第三：云天化——中国磷资源一体化最强的上市平台之一。不过都不是成长形的龙头。