银行未来三年，能不能投？

当然可以，但想赚钱，没门。

你看，8家中央金融企业增资3600亿，工行1000亿、农行1600亿。加上去年那轮5200亿，六大行两轮补完。真的是利好？

如果银行没问题，还会注资？银行靠什么活？息差1.41%，历史低位，二季度环比回了1个bp就有人喊拐点，大行才1.31%。

这个息差水平，利润留存跟不上风险加权资产扩张，只能伸手要钱。

资产质量呢？不良率1.52%，看着稳。可去年处置不良超3万亿，贷款盘子245万亿，一年冲掉1.2%。账面能横着走，是生成和处置在对冲。真正在恶化的是零售：工行个人贷款不良率2023年0.7%，2025年1.58%，信用卡4.61%。对公反而在修复。说明什么？居民的资产负债表依然很残酷，没有这一块，银行的贷款靠什么？

存款占负债的比重摆在那，财政明确兜底，银行给不了你利润，它连自己的资本都要财政补。

我这里讲的不是银行能不能活，而是你应该看到，零售能不能活。其他的就不能多讲。