下周前瞻：关注中美会晤、AI重大事件对市场影响

下周消息很多。中美经贸磋商、联合国大会、AI产业大会、美联储官员讲话、韩国半导体出口数据，A股还要节前休市。详见海博社交易日历。

真正会改变资金方向的只有两件事：中美关系能不能从高波动走向稳定预期，AI产业能不能从资本开支的故事走到利润兑现。其他都是噪音。

中美这条线，交易的是风险溢价下降，就是估值修复，还不是盈利。消息本身涨不了多久。我的做法是：消息出来后，看高端制造出海这类方向有没有放量突破、有没有创新高。

AI这条线，逻辑已经从模型和GPU，转到运行AI所需要的基础设施。我盯三个方向，各自看的验证点不同：

存储，看涨价能不能变成利润。价格涨了，毛利率不涨，就是故事。光通信，看800G往1.6T升级的订单和出货有没有兑现。电力，我觉得这是目前市场低估最大的一块。AI最后卡住的可能不是芯片，是电。看订单、排产、海外电网投资。

三个方向里，存储和光通信的预期已经不低，追高风险大，等回撤或二次机会。电力预期最低，最适合先用试仓卡位。标的上：东方电气、思源电气看电力；中际旭创、新易盛、天孚通信看光通信；澜起科技、美光看存储。

外围只看一件事：美联储讲话之后，美债收益率和美元往哪走。收益率往上，估值压力增加，高估值方向先降试仓。中东缓和，黄金避险溢价下降，资金有可能回到股票。冲突升级，黄金和原油还有支撑。