我认为周一美国的二级制裁对中国影响不大。

特朗普已经公开宣布9月24日有人访美；在此之前，中美还计划举行AI对话，贝森特本人很可能参与。7月底贝森特又刚刚与讨论稀土、农产品以及中美Trade and Investment Boards，整个机制显然是在为9月峰会铺路。

如果8月24日突然把工商银行、中国银行或者中石油、中石化这一级别机构扔进SDN名单，9月24日的峰会基本就不用谈贸易、AI、农业和投资了，议题会立即变成金融制裁和中国反制。

这显然和美国最近几个月建立起来的外交节奏不一致。

当记者直接问：

会不会因为中国购买伊朗石油而制裁中国？

贝森特没有回答“会”。

他说的是：

有些对话最好私下进行。

随后又强调，中国大量能源来自海湾地区，因此帮助恢复霍尔木兹通航“对中国自己也有好处”。

这句话非常值得琢磨。

如果财政部已经准备周一直接制裁中国大银行，最简单的政治表达应该是：

China will face consequences.

但贝森特实际采用的是：

希望中国合作 + 私下沟通 + 中国也有自身利益。

这更像谈判语言，而不是准备发动金融核战的语言。

美国财政部此前已经警告过两家较大的中国银行，如果发现它们处理伊朗相关资金，可能面临二级制裁。

但是美国到现在：没有正式制裁它们。

为什么？制裁专家给出的原因非常现实：

一旦美国制裁中国大型银行，虽然能够产生巨大的寒蝉效应，但同时可能招致北京大规模反制。

而特朗普政府尤其担心：中国重新限制关键矿产供应。

美国手里已经有这张牌，但此前选择没有打。

为了最后那几十万桶油，冒险制裁中国大银行，然后换来：

中国稀土反制
→ 中美贸易重新升级
→ 9月峰会破裂
→ 美股供应链风险
→ 美债和通胀风险继续上升？

美国没这么傻！

不过最近稀土大涨、镍大涨，但周一到美国二级制裁，显然会推高油价。

前市场预期可能已经被“史上最严厉”“经济诺曼底登陆”这些措辞抬得很高，如果最后细则没有触及中国核心体系，周一未必是利空兑现，反而存在“最坏预期没有发生”的风险偏好修复。