电力设备细分龙头华明装备交出超预期2026年中报，在国内电力投资增速放缓的背景下，公司凭借海外市场的强势突破，实现营收、利润双增长，充分印证了海外电力基建赛道的爆发潜力。随着全球各国加速电网升级、新能源配套建设，国内优质电力设备企业出海红利全面释放，行业成长空间彻底打开。

2026年上半年，华明装备核心经营数据亮眼，公司实现总营收12.8亿元，同比增长14.3%，剔除股权激励成本后归母净利润同比大增15.3%，其中二季度业绩加速修复，单季营收增速突破22.7%。业绩增长核心驱动力来自海外业务，公司电力设备出口销售额达4.49亿元，同比暴涨44.6%，创下历史新高，海外市场正式成为公司核心增长曲线。

业务结构优化进一步夯实公司核心竞争力。公司聚焦主业发展，彻底退出盈利薄弱的电力工程业务，将资源集中于电力设备、数控设备两大核心板块。其中数控设备业务持续高增，上半年营收同比增长34%，毛利率稳步提升；核心电力设备业务营收11亿元，同比增长14.6%，毛利率维持60.83%的高位水平，产品盈利能力稳居行业前列。

放眼未来，行业增长确定性持续强化。当前全球电力基础设施进入大规模迭代周期，欧美、东南亚多国持续加大电网改造、新能源配套投入，海外电力设备缺口持续扩大。华明装备作为国内分接开关绝对龙头，产品技术成熟、性价比优势突出，海外拓展节奏持续加快。随着海外订单持续落地、市场份额稳步提升，公司有望持续受益于全球电力基建红利，长期成长逻辑清晰明确。