医疗器械这个板块平时存在感不强，天益医疗这份三季报加上几个认证消息，叠在一起看值得说一说。

Q3单季净利润2837万元，同比涨167.39%；前三季度净利润4449万元，同比涨121.41%，营收5.31亿元，同比涨37.16%。

利润增速是营收增速的三倍多，说明除了业务扩张，毛利结构也在改善。

天益医疗做的是医疗器械，具体是重症耗材这类医院里抢救和重症监护用的一次性医疗用品，卖给医院和医疗机构。

卡点在产品注册和海外认证，9月23日拿到了欧盟MDR认证，9月16日又有多个新产品拿到药品注册证书，说明产品矩阵在扩容。

竞争力上，公告把这次增长归因于合并范围扩大和重症业务增长，说明既有并表带来的规模效应，也有主业本身在放量。

估值上公司目前一致预期数据不全，PE贵不贵不好细算，但认证落地带来的增量业务还没完全体现在这几个季度的数字里。

验证点：欧盟MDR认证能不能带来实际的海外订单；新注册产品的放量节奏；合并报表里原有业务和新并入业务各自的增速。具体并表业务和原有业务的收入拆分，公告没给，这块看不清。

泼冷水：并购带来的合并范围扩大是一次性因素，剔除这块增量之后，内生增长能有多少还需要看后续单独披露。

判断是值得关注，仓位思路是等后续财报把内生和外延的增长拆开看清楚再决定仓位大小。