设备零部件交期拉长一倍，富创精密的市盈率是380倍

一份电子行业周报提到两件事：村田计划到2028财年把AI服务器用MLCC产能提高两成；半导体制造设备的部分关键零部件，交货周期已经延长了一倍以上。设备厂缺零件，零件厂排不过来。申万电子板块9月20日的滚动市盈率69倍，2019年以来的均值是57倍。 零部件交期拉长说明设备需求真实，富创的利润刚从低谷爬出来，估值已经提前走完。上半年营收23.18亿元，增长34%，归母净利润1.34亿元，增长993%，其中4142万元是股权投资的公允价值收益。10月20日收在140.55元，总股本3.06亿股，市值约430亿元，滚动市盈率约380倍，扣非口径超过1000倍。 富创精密给半导体设备厂做“骨架和血管”：反应腔体、气体管路、真空腔、模组组件，这些精密金属件要在真空、强腐蚀和高温下工作，尺寸精度在微米级。一台刻蚀机或沉积设备由上千个零件组成，零部件占设备成本的大头。上游是特种铝材、不锈钢和表面处理，下游是海内外半导体设备厂，富创站在设备厂的上一环。 需求从哪来？AI芯片和存储芯片扩产，晶圆厂设备采购水涨船高，国产设备厂份额也在提升，零部件国产化是下一步。富创的问题在利润率：收入增长三成多，扣