有机构测算，从实际有效汇率的角度看，人民币长期有望至少再升值10%。该机构亚洲固定收益首席投资官指出，“我们在买入，而且很看好这个趋势”——支撑逻辑在于人民币表现稳健，而且这种升势有望延续。

离岸人民币今年以来对美元已经累计上涨近5%，达到2022年以来的最高水平——背后是出口保持韧性带来的外汇流入，加上官方持续推动人民币在全球范围内的使用。

值得注意的是，这轮升值发生在国内通胀温和、经济增速放缓、利率走低的背景下——中美10年期国债利差因此扩大到历史纪录水平。

该机构认为，境内人民币债券2%到2.5%的收益率看起来可能不算吸引人，但如果叠加人民币升值带来的汇兑收益，总回报有望超过美元债券，还能提供更好的风险分散效果；在具体配置上，该机构对30年期国债只保留了“小幅”仓位。

这位首席投资官还透露，今年7月份该机构曾一度减持人民币多头头寸，转向收益率更高的其他货币，当时他预计如果美元走弱、中国贸易和经常账户保持支撑，人民币年底前有望升至1美元兑6.5元人民币；而截至周五，人民币汇率在6.66附近波动，中国10年期到30年期国债收益率在1.61%到2%出头之间。

他判断，官方推动人民币国际化的步伐只会继续加深——包括提升人民币流动性、推出5年期人民币期货等新工具，并鼓励哈萨克斯坦等更多国家发行人民币债券，同时拓宽境内资金流向境外市场的渠道。“这件事没有回头路，”他说，“他们不会说，现在市场有点难，那我们先停一停。”

这件事折射出的看点是：全球资管机构持续看多人民币，某种程度上反映出国际资本对中国汇率政策稳定性和长期国际化方向的信心——人民币能不能真正成为更多国家愿意持有的资产，接下来几年的汇率表现和政策推进力度会是关键观察点。