答案：没结束，只是“什么内存都涨”的阶段快结束了。

3Q26传统DRAM合约价仍预计环比涨13%-18%，8月底服务器DRAM仍然缺货；HBM继续挤占产能，SK海力士甚至判断短缺可能延续到2030。

真正的变化是分化：消费DRAM涨幅在放缓，NAND到2027下半年可能转松，但HBM、服务器DDR5仍是AI最硬的瓶颈。

所以现在不是不能投内存，而是不能闭眼买存储。接下来只看三件事：HBM、服务器DDR5、国产替代。价格涨不涨已不是核心，利润和份额能不能继续涨才是。