南威软件这轮行情，买的是互动平台和采访里的说法。上交所给了监管警示，理由是公司谈AI短剧、智算中心时披露不准确、不完整，风险提示不充分，可能误导投资者，时任董秘一并被警示。

监管的措辞分两层：不准确、不完整说的是事实本身，风险提示不充分说的是进度——这两块业务被讲到了比它现在实际位置更靠前的地方。公告里至今没有合同、没有收入口径，扣非更谈不上。

监管认定的不是说错了话，是业务没走到被说的那一步

反方的说法是，一纸警示不改变业务，该做还做。这话成立，但从方向变成钱，得看一个月后那份整改报告：客户是谁、合同多大、收入什么时候确认。写得出来，前面的涨就有东西接着；只写一句已加强信披管理，这两块就还停在方向上。

价格里已经装进了不少智算中心和AI短剧的预期，接下来要盯的是整改报告和定期报告里，这两块业务有没有单独列出来的收入数。1个月内到期，到时候见分晓。