2026年前五个月，新能源汽车产销同比增速分别只有2.5%和3.5%，远低于年初市场15.2%的增长预期 锂矿没有被冤枉，锂价很难长期维持在15万以上。而15万以下的锂价，对大多数锂矿公司来说，利润空间已经非常薄了，储能呢？超过15万，导致储能成本居高，储能收缩会导致锂价难以在15万以上。

  锂矿不是简单的“低PB等周期反转”， 需求增速放缓、供给弹性过大导致周期高度下降。 新能源车进入成熟期， 储能又对锂价高度敏感，15万元以上就可能压制需求； 高价会迅速刺激全球新增供给。 投资不能因为跌得多就认为便宜，更不能用旧周期经验对抗产业结构变化。