澜起科技最省心，三季度扣非预计9.5亿到10.5亿，比去年同期多赚一倍半以上，比二季度又多了三到四成。

点评：公司还主动说四季度互连芯片的需求会继续往上走，自带下季指引，这种成绩单很少见。

中船特气单季扣非3.08亿，同比涨了四倍多，AI芯片扩产在拉电子特气。

点评：唯一要盯的是应收账款，从年初的5亿涨到了10亿，账面上的钱得真收回来才算数。

云南锗业单季扣非9623万，同比涨了18倍多。磷化铟在缺货，公司手里还有5.7亿到8.6亿元的衬底合同，一直交到明年年底，基本面挑不出毛病。

点评：毛病在股价，它早就跑到好几年以后去了。

天岳先进是一个季度翻身，二季度扣非还亏2800万，三季度已经赚了9617万，毛利率27.46%，8英寸产品收入过半。

点评：碳化硅的价格战打完，龙头最先吃到修复。

富信科技靠光模块用的热电器件，单季扣非2685万，同比多赚了一倍多。

点评：盘子小，弹性大，能走多远要看大客户订单续不续。

剩下的大多是"还行"。

宁德时代收入涨了58.6%，扣非只涨14.9%，环比还少了将近一成，单季净利率从15.3%滑到12.9%。

点评：龙头位置稳得很，赚钱效率却在变薄，14倍左右的市盈率说明市场已经给它打了折。

海思科前三季度扣非预计12.2亿到13亿，涨了两倍半以上，不过里面有一大块是对外授权的首付款。

点评：这种钱来得猛，下个季度未必还有，剥掉之后创新药自己能赚多少，还得再看两个季度。

三一重能单季扣非8686万，去年同期还在亏，比二季度的3500万也多了一倍多。

点评：风机毛利率5%出头，正在慢慢往上爬，可上半年经营现金流是负51亿，利润里纸面的成分偏多。

中孚实业三季度归母净利润10.63亿，同比翻倍，但和二季度的10.60亿几乎一模一样。

点评：铝价高、氧化铝便宜的剪刀差还在，只是不再扩大了，单季扣非我们还没拿到可靠数据。

最反常的是海南矿业。锂盐销量环比涨了三成多，可前三季度扣非预计5亿到6亿，减掉上半年的4.22亿，三季度单季反而比二季度的2.28亿少。

点评：多条腿走路的公司，这一季几条腿互相绊了一下。

长裕集团单季扣非1.22亿，同比几乎翻倍，靠的是锆和特种尼龙放量。

点评：三季度锆英砂采购价环比涨了13%，尼龙售价同比还在降，成本这笔账后面才算得清。

世运电路单季扣非2.32亿，同比涨了27%，比二季度强了一大截，收入也涨了35%。

点评：可前三季度扣非还是降了47%，铜价和汇率这两个风险都还没过去。

中国移动前三季度扣非984亿，降了8.1%，三季度归母净利润降了12.2%。

点评：流量和宽带的增值税率从6%调到了9%，通信主业在缩，算力业务在长，但还补不上缺口，现在买它买的主要是分红。

福耀玻璃单季扣非20亿，同比降9.7%，环比降10.6%，主要是汇兑亏了10.67亿。

点评：剔除汇兑之后，利润总额反而涨了1.18%，玻璃生意本身没变差。

真正要小心的是两家。

天齐锂业前三季度扣非预计50.3亿到59.3亿，数字看着吓人，可上半年已经有42亿，三季度单季明显比二季度少了一截。

点评：它的利润几乎全看锂价和SQM，而SQM那部分还是按彭博的预测估出来的。

时代万恒三季度扣非142万，同比和环比都转正了，但前三季度还亏着1198万，这次转正是靠压缩费用省出来的，主业毛利率并没有修好。

点评：股价不到一个月涨了八成多，跑得比业绩快太多。

总结：

1、整张卷子看下来，AI硬件链在兑现，锂电链在分化
2、强周期品已经开始环比走平
3、同样是锂电，宁德是利润率在往下掉，天齐是利润在环比回落，感觉这波人造牛市现在又裸泳了。