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Meta这周在欧洲债市一口气借了90亿欧元,订单涌进来530亿欧元,差不多是发行规模的六倍,创下欧洲公司债历史上最大的一笔订单纪录。这笔钱分六档,最短四年多,最长到2065年的45年期。付的利息不便宜:同样期限比,Meta的息差大概是Alphabet两天前发的欧元债的1.4倍,最长那档票息到了6.4%。再加上11月3号刚发的150亿美元债,两天借了超过250亿美元。钱去哪了不用猜,三季报刚把今年资本开支指引上调到1350到1450亿美元,AI这摊子,光靠账上现金流已经不够花了。

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菜籽油这道口子,中国和澳大利亚又聊回来了

中国官员十月底跑了趟澳大利亚,专门去查当地油菜籽的供应链——这是两国贸易关系回暖的又一个信号。 澳大利亚是全球第二大油菜籽出口国,2020年因为查出"黑胫病"被挡在中国市场外,去年才获准试点重新进口。现在澳方说,监管层已经出具了审查报告,双方还在继续推进全面开放这个市场。 这条线和大麦、红酒、牛肉是一个路子——这几样之前都因为两国关系降温被限制过,这两年陆续松绑了。 对国内来说,油菜籽进口渠道多一个选择,榨油这条供应链的议价空间也能松一口气。

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虽然我不认为AI现在泡沫破裂,我认为是泡沫,不是现在破裂,这次仅仅是民主党的言论导致的下行,但我反对一些观点:

这次下跌并不是所有的标的都会反弹,很多就此结束,反弹可能仅仅针对未来在AI竞争中突出的。 低市盈率的股票不是投资的逻辑,市盈率成立不是投资的逻辑,分母是最大的,美光,22年下行46%,那么贵的市盈率居然上升,而现在EPS是31美元,PE低到地板,但遭遇抛售。 这和周期没毛关系,我认为一切都是颠覆式技术惹的祸,未来大概不会存在周期,特别是AI时代,所有的逻辑都会快速发生变化,成长投资、价值投资、周期投资、动能投资都会服从于AI投资。 互联网是未来,AI是未来,不代表手上的股票是未来,方向是对的,手上的股票不对,没有用,不存在巨头大而不倒的问题,恒大委内瑞拉几天就可以不存在。 杠杠是对的,但极端情况下是要命的,分散投资是对的,但分散错了,也是要命的。 情绪的变化,大多人说不是基本面,好像公司的业绩、指导、资本开支才是基本面,现在看来,这是错的,大众情绪也是基本面,这是反身性,也许未来反身性也是错的。 NBIS,谁也不知道是未来的谷歌,永远不知道。 AXTI ,基板瓶颈也不具有持久性,AI颠覆之快,无法想象 RKLB、SIVE,搞不清是下一个Space/Lumentum, 每一轮

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