AWS到2027年底的容量基本卖空，2028年也订出去一大块。这是客户提前两年锁下来的，比任何需求调研都硬。

亚马逊2026年资本开支计划约2200亿美元，贾西还补了一句，再往里多投也不算乱花钱。能这么说，是因为2026年的容量早就卖完了，订单排得比产能长。

那10月29日的三季报怎么看？AWS的增速这回不再是需求的温度计，而是交付进度的读数。容量都卖完了，增速再高也高不过机柜上架的速度。

AWS增速要是不及预期，卡的是交付不是需求

这话得留个口子。售罄是贾西在播客里讲的，没给合同金额，也没说口径，预订多久转成收入、按什么价转，都还没披露。光凭一句"sold out"下结论，证据是不够的。

真正能验的是资本开支那条线。三季报如果把2027年的支出指引继续往上抬，说明他真的被需求追着跑；要是指引持平甚至往回收，那"卖空"就更像一句话术，顺着这条逻辑买上游的人要重新算账。

盯10月29日，别只盯AWS那个增长百分比。