创业板指、科创50指数分别大跌27.8%、30.7%，均创下各自历史单季度最大跌幅，同时也大幅跑输其余市场主要指数。

电子、通信板块三季度领跌，跌幅分别为32.6%、28.7%，建筑材料、电力设备、机械设备板块同样表现不佳。

细分二级板块，玻璃玻纤、电子化学品、非金属材料、能源金属、半导体跌幅排名前五，而房地产、服务、医疗服务、教育、渔业、种植业板块三季度涨幅靠前。

场开始怀疑AI算力扩张的回报，前期大涨后的科技股随之承压。

真正的原因是：市场上的量化交易受到抑制，国家队出货。月16日，美联储加息25个基点，这只是外部因素，作用不大。

然后是估值泡沫，看一个实际例子：中际旭创上半年扣非净利润同比增长229.32%，但经营现金流净额同比下降44.08%。