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# 有人把这次科创崩盘比作2015年的崩盘，说成是2008年的次贷危机，其实完全不一样的。
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- Published: 2026-10-30T11:55:58.000Z
- Updated: 2026-10-30T12:04:02.000Z
- Author: 董哥Live
- Tags: 海博Live

这不是2015，更不是2008

2015年要命的是杠杆，场外配资被清理，高杠杆资金连环强平，上证综指17个交易日从5178点跌到3500点。

2008年的根子是信用,雷曼破产，银行体系受损，纳指累计跌约55.6%。这一次没有金融机构倒下，被抛售的是科技股，不是金融体系。

这次更像估值回归。今年上半年A股半导体指数涨了84%，公募对AI硬件的配置升到历史高位，涨得快、站得挤，一遇到FCC新规、光芯片降价传闻，就集体踩踏。

而且业绩没有塌：第三季度扣非净利润，华海清科同比增长约41%，鼎龙股份约53%，安集科技约67%。2008年是盈利和经济一起下坠，这次恰恰相反。

科创50较峰值跌了约50%，这是事实；但它是一次拥挤交易的出清，不是信用危机。