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# 手握620亿美元债务的地方国企，被国际评级机构盯上了
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- Published: 2026-11-01T14:00:00.000Z
- Updated: 2026-11-01T14:00:00.000Z
- Author: 海博社
- Tags: 千里眼, #tweet

**又一家手握数百亿美元债务的中国地方国企，被国际评级机构亮起了黄灯——这次的主角，是珠海最大的地方国企之一。**

**一家国际评级机构将珠海华发集团列入负面观察名单，原因是公司再融资风险上升，理由包括偿债能力减弱、短期债务到期临近，以及在"债务展期"传闻尚未被证实的背景下，公司发行的债券利差正在扩大。该机构目前给华发的评级为BBB，已经处于投资级的较低区间。**

华发背负约620亿美元债务，近期因部分境外债券价格暴跌至困境水平而被推上风口浪尖，这也再次提醒市场：中国房地产行业的阵痛，影响仍在持续发酵。知情人士透露，这家企业最近未能按时兑付两笔信托产品，随后已为其中一笔产品的部分投资者完成了兑付；公司还在要求部分中资银行展期贷款、下调利率。

**华发以330米高的珠海中心大厦等地标建筑闻名，去年约一半营收来自房地产开发和城市运营业务，全年净亏损169亿元人民币（约合25亿美元），公司将盈利波动归咎于楼市下行。该机构指出，公司投资组合减值以及对子公司提供的财务支持，推高了杠杆水平，也削弱了利息保障能力。**

华发2027年到期的境外人民币债券正经历有记录以来最糟糕的一周，价格一度暴跌40%，周五虽有所收窄，但仍只有面值的59%左右。该机构表示，如果公司财务灵活性进一步恶化——比如更依赖非银金融机构融资、以明显更高的成本或更短期限再融资、现金及流动资产持续减少，或银行授信额度收窄，都可能触发进一步下调评级。公司旗下地产板块华发物业此前还曾公告，将三季报发布时间推迟两天至10月31日，但未说明具体原因。

从信托产品逾期到境外债券暴跌，再到评级机构亮起警示灯，华发的遭遇正在成为中国地方国企信用风险的一个缩影——即便是背靠地方政府的"国字号"企业，在这轮延续多年的房地产调整中，也未必能全身而退。

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