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# 人民币国际化，难的还是让人用人民币结算吗？
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- Published: 2026-10-18T16:39:54.000Z
- Updated: 2026-10-18T16:39:54.000Z
- Author: 海博社
- Tags: 千里眼

**不是了。外贸收付款用人民币，已经不是最难的那一步；现在真正难的，是让海外的钱愿意拿着人民币，用它投资、借钱。**

很多人一听人民币国际化，想到的是多签几单人民币结算的合同，跟美元抢一点地盘。这个理解不算错，只是停在了上一阶段。

现在的难处已经不只在说服贸易伙伴用人民币结算，还在于人民币有没有足够的流动性、融资渠道、投资产品和储备资产。能收人民币，不等于愿意存人民币。海外公司收到一笔人民币，找不到地方放，又防不住波动，最自然的做法就是尽快换掉。

所以这一轮的动作看起来在加速，而且方向变了。这一轮列出来的有四件事，都围着“让钱留下来”。

一是给人民币找地方放。计划在香港多发国债、发得更勤，想做出一条人民币收益率曲线，也就是把不同期限的利率连成一条线，各种人民币资产才有定价的参照。香港还在研究短期人民币债和重新设计的人民币黄金期货。

二是补对冲工具。对冲，就是用另一笔交易抵掉可能的亏损，相当于给持仓上保险。内地正在扩大和香港的衍生品交易互联，8月又在香港推出了新的国债期货。

三是让人好借钱。熊猫债是外国机构在内地发的人民币债，点心债是在内地以外发的人民币债。内地要让熊猫债更好发，香港想把点心债的期限做得更全。

四是把清算的路铺宽。人民币跨境支付系统2025年一年交易额180.2万亿元，10年里接近翻了两番。结算这条路，底子已经有了。

这四件事里，香港出现得最多，这几样新工具大多放在香港落地。

但没那么简单。外面有银行的经济学家觉得，没有期限、流动性和风险管理都合适的工具，机构就不会大量持有人民币；缺的不只是更多人民币资产，而是从投资、借钱到对冲的一整条链。而且眼下这些动作，大多还是“计划”“研究”，落地规模没有数字。

结算解决钱怎么过来，金融生态决定钱愿不愿意留下。

接下来盯两件事。一是香港发国债的规模和频次有没有真上去。二是新的国债期货这类对冲工具，外资用不用。

偏好的话，国债发得多、发得稳，外资开始实际使用对冲工具，人民币就从“收了就换”往“收了能放”迈了一步。偏坏的话，计划停在纸面，新工具成交冷清，结算量再大，海外的钱也只是过一道手就走。