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# 摩尔线程和宇树科技
- URL: https://hyboox.com/mo-er-xian-cheng-he-yu-shu-ke-ji/
- Published: 2026-10-20T11:47:15.000Z
- Updated: 2026-10-20T12:04:16.000Z
- Author: 董哥Live
- Tags: 海博Live

今天，摩尔线程跟着机器人涨，涨的是叙事，机器人给它的收入目前接近零。

宇树站在人形机器人出货的拐点上，你看，今年上半年全球人形机器人销量3.6万台，半年就超过了去年全年。

摩尔线程的变化来自国产算力替代，上半年营收17.36亿元，同比增长147%。

两家的产业趋势都成立，我大概率认可。只是大概率，因为落地我怀疑。

宇树卖的是整机，毛利率高，2025年主营毛利率到了60.13%。

摩尔线程上半年云端智算产品占营收97.5%，买家是互联网和运营商，做的主要是大模型训练推理。

宇树吹的很厉害，但收入排名已被优必选、智元挤到第三，前五全是中国公司，竞争在变激烈。

摩尔线程商业变强、渗透加速成立，财务兑现还没开始，  
从创立第一天起，走的就是“全功能 GPU”路线（自研 MUSA 架构）它在一颗芯片上，把画图渲染、物理模拟、大模型计算全打包在了一起。在一个芯片内部就能完成所有流程，根本不需要来回倒腾数据。

在物理 AI 和机器人这个赛道上，全功能 GPU 不是“备选项”，而是“刚需”。在国内，能完整做好算渲仿一体化芯片的，屈指可数，摩尔线程卡位最深。