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# 洛阳钼业利润大增，机会撑得住？
- URL: https://hyboox.com/luo-yang-mu-ye-li-run-da-zeng-ji-hui-cheng-de-zhu/
- Published: 2026-10-26T11:20:00.000Z
- Updated: 2026-10-26T11:20:00.000Z
- Author: 金融预测
- Tags: 海博机会, 铜精矿缺口, #tweet

**洛阳钼业前三季度净利润240.20亿元，同比涨68.2%，扣非233.35亿元，涨60.5%，利润质量很高。**

前三季度营收2072.90亿元，同比涨42.5%；Q3单季营收719.71亿元，净利润78.67亿元，略低于上半年单季均值约80.8亿元。

公司把增长归因于铜产品量价齐升、钼钨价格走高，再加上巴西金矿并表。据报道，中国铜冶炼厂还计划进一步减产，铜矿供应偏紧对矿山有利。

上半年矿山采掘及加工收入495.7亿元，毛利率60%；矿产贸易和精炼金属贸易合计近1950亿元，毛利率只有2%。贸易是体量，矿山才是利润。

前三季度整体毛利率22.4%，Q3单季约21.3%，低于上半年的23.0%，利润率在小幅回落。

股价13.74元，市值约2940亿元，今天跌3.44%。金价失守4000美元，黄金股集体下跌，可能也拖了一把。

一致预期18家机构，2026年净利润328.64亿元，PE约8.9倍；2027年367.04亿元，PE约8倍；2028年423.31亿元，PE约6.9倍。2027到2028年增速约15%，PEG约0.5。

2026年预期328.64亿元，前三季度已兑现240.20亿元，Q4需要约88亿元，高于Q3的78.67亿元，这个预期并不低。

验证点：Q4铜价能不能守住；钼钨价格走势；巴西金矿并表之后的贡献。

泼冷水：期末存货539.96亿元，比年初涨33%，价格回落时减值会直接冲利润；矿企PE低，往往是市场在提前定价价格见顶。

判断是值得关注，仓位思路是看Q4铜价和黄金回调的幅度，不在金价下跌阶段加仓。

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