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# 机会：松发股份进入新的赛道？
- URL: https://hyboox.com/ji-hui-song-fa-gu-fen-jin-ru-xin-de-sai-dao/
- Published: 2026-10-08T01:57:12.000Z
- Updated: 2026-10-14T13:19:03.000Z
- Author: 九一董哥
- Tags: 海博机会, 造船低速机缺口

**资产重估： 2025年完成重组，主业从陶瓷转为恒力重工的船舶制造。**

业绩爆发： 2026年上半年扣非净利润增长超过29倍，已经不是单纯讲故事。

油轮周期： 全球油运市场景气、船东更新船队，市场对大型油轮订单的预期上升。

 2026年上半年新接207艘船，超过2025年全年115艘。管理层披露累计承接订单超过500艘，交付排期至2030年， 

恒力重工已经具备年钢材加工300万吨能力和4座超大型船坞，2026年上半年交付40艘船。

7月还实现3艘VLCC与1艘VLOC同时出坞，披露坞内建造周期为88天。

真正的卡点不是订单，而是：

能不能把船坞产能、发动机配套、工人效率转化为更短交期和更高单船利润？

这比单纯增加船坞更有价值。

 西部证券8月预测公司2026—2028年归母净利润约为80亿、146亿、193亿元；申万宏源同期预测则为90亿、170亿、220亿元。

 力重工究竟能否凭借建造效率和垂直一体化，在行业进入下行周期后仍保持显著高于传统船厂的利润率？这个持续性很难。 

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