> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://hyboox.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# 恒瑞三季度的机会，是授权收入撑起来的
- URL: https://hyboox.com/heng-rui-san-ji-du-de-ji-hui-shi-shou-quan-shou-ru-cheng-qi-lai-de/
- Published: 2026-10-27T19:00:00.000Z
- Updated: 2026-10-27T19:00:00.000Z
- Author: 金融预测
- Tags: 海博机会, 创新药授权放量, #tweet

**恒瑞医药第三季度净利润24.58亿，同比增长88.92%，一看很猛，其实要拆开看。**

公司自己说了，这个季度的增长主要是对外许可收入增加。就是把药的权利授权给别人，收到的钱计入利润。

再看卖药：前三季度营业收入244.09亿，同比只增5.26%；产品销售收入214.76亿，只增2.52%。

扣非净利润62.43亿，同比增长11.7%，比归母净利润20.38%的增速，低了接近9个点。

创新药销售收入138.71亿，涨了17.05%，占药品销售的比重到了64.59%。但里面抗肿瘤占七成多，只增3.13%；非肿瘤的创新药收入40.06亿，增长75.36%。

公司也承认，创新药销售增速低于年初的预期，原因包括进医院的进度不及预期，还有卡瑞利珠单抗、吡咯替尼这些早期产品竞争加剧。

授权这条路是真的，但每个季度到账的钱不均匀，没法当成稳定的收入线去估。

别被88.92%吓到，也别被5.26%吓退，盯着非肿瘤创新药和下一笔授权什么时候到账。

[#创新药授权放量，点击查看更多](https://hyboox.com/tag/opp-china-biotech-licensing-surge/)