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# 大摩的这篇文章对在哪里？错在哪里？
- URL: https://hyboox.com/da-mo-de-zhe-pian-wen-zhang-dui-zai-na-li-cuo-zai-na-li/
- Published: 2026-10-28T09:49:35.000Z
- Updated: 2026-10-28T10:04:06.000Z
- Author: 博克船长
- Tags: 海博机会

市场下行，是国外半导体下行导致的国内AI标啲下行，正好遇到了信托，不是信托导致了A股下行。

A股与美股AI和资本开支周期的联动。

两市成交额从6月底的约3万亿元降到1.46万亿元，公募基金的抱团仓位在被动松动，大型IPO又在抽走流动性。

更准确的说法应该是：海外半导体下行触发了国内AI标的的下跌，存量资金萎缩和抱团松动把下跌放大了，信托税只是在10月中下旬给港股加了一把火。

国家队的钱从大盘蓝筹想科技成长挪动也是真的。

大摩值得同意的观点：国家队出手之后，A股在一两个月内出现反弹的概率较高，今天创业板指涨3.4%、成交额放大到1.63万亿元就是例证。

这个逻辑显然是错的：更看好A股、看淡港股，显然港股的价值可能不比A股差。

你问我A股是不是见底了？我的态度非常明显，见底了，观点也非常明显，房地产接近见底。

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